دانلود پایان نامه ارشد: تاثیر سود هر سهم، Q توبین و اهرم مالی بر قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس

متن کامل پایان نامه مقطع کارشناسی ارشد رشته :مدیریت بازرگانی

گرایش :مالی

عنوان : تاثیر سود هر سهم، Q توبین و اهرم مالی بر قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

دانشگاه آزاد اسلامی واحد رشت

گروه مدیریت و حسابداری

پایان نامه تحصیلی برای اخذ کارشناسی ارشد M.A

رشته:

مدیریت بازرگانی- مالی

موضوع:

تاثیر سود هر سهم، Q توبین و اهرم مالی بر قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

 

استاد راهنما:

دکتر محسن محمدنوربخش لنگرودی

 

استاد مشاور:

دکتر مهدی فدایی اشکیکی

 

تابستان 92

 

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

چکیده:

مساله اصلی پژوهش در این تحقیق این است که آیا بین سود هر سهم، نسبت Q توبین و اهرم مالی با قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنی داری وجود دارد؟به منظور یافتن پاسخ مناسب به سوال اصلی پژوهش چهار فرضیه تدوین گردیده است. جامعه آماری تحقیق کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را در بر می گیرد. روش نمونه گیری در این تحقیق سیستماتیک است. در این تحقیق داده های جمع آوری شده مربوط به متغیرها با استفاده از تکنیک های آماری و اقتصاد سنجی مورد تجزیه و تحلیل و فرضیات نیز مورد آزمون قرار گرفتند.نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق نشان دهنده این است که از بین متغیرهای مستقل، اهرم مالی و Q توبین رابطه معنا داری با قیمت سهام دارند با توجه به نتایج آزمون مشاهده می شود که تمامی فرضیه های فرعی نیز تایید می شوند.

 

 

 

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                                      صفحه

فصل اول: کلیات پژوهش

1-1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………..2

1-2 مساله تحقیق ………………………………………………………………………………………………………2

1-3 اهمیت و ضرورت تحقیق………………………………………………………………………………………….3

1-4 هدف تحقیق………………………………………………………………………………………………………..3

1-5 سوال تحقیق………………………………………………………………………………………………………..4

1-6 فرضیه های تحقیق…………………………………………………………………………………………………4

1-7 روش اجرای تحقیق………………………………………………………………………………………………..4

1-8 متغیرهای تحقیق……………………………………………………………………………………………………6

1-9 استفاده کنندگان از نتایج تحقیق……………………………………………………………………………………..8

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق

2-1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………..10

2-2 مبانی نظری تحقیق…………………………………………………………………………………………………10

2-2-1 تاثیر عوامل مختلف بر قیمت سهام………………………………………………………………………………10

2-2-2 مکاتب قیمت گذاری سهام……………………………………………………………………………………….12

2-2-3 معیارهای مورد استفاده…………………………………………………………………………………………..12

2-2-3-1 سود هر سهم…………………………………………………………………………………………………..13

2-2-3-1-2 نسبت اهرم مالی…………………………………………………………………………………………….13

2-2-3-1-3 نسبت کیو توبین…………………………………………………………………………………………….13

2-2-3-2 متغیرهای کنترلی………………………………………………………………………………………………18

2-3-1 پژوهش های داخلی………………………………………………………………………………………………20

2-3-2 پژوهش های خارجی……………………………………………………………………………………………..24

فصل سوم: روش انجام تحقیق

3-2 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………….28

3-3 طرح مسئله تحقیق…………………………………………………………………………………………………28

3-4 تدوین فرضیه های تحقیق………………………………………………………………………………………….28

3-5 روش آزمون فرضیه ها……………………………………………………………………………………………29

3-6 جامعه آماری……………………………………………………………………………………………………….29

3-7 روش جمع آوری منابع و اطلاعات…………………………………………………………………………………30

3-8 متغیرهای پژوهش………………………………………………………………………………………………….31

3-9 مدل لحلیلی تحقیق…………………………………………………………………………………………………..32

3-10 آزمون فرضیه ها………………………………………………………………………………………………….33

3-11 آزمون تحلیل واریانس یک طرفه………………………………………………………………………………….35

3-13-1 مزایای استفاده از داده های تلفیقی………………………………………………………………………………35

3-14-1 مدل داده های تلفیقی ایستا………………………………………………………………………………………36

3-15 مدل داده های تلفیقی پویا………………………………………………………………………………………….39

3-16 تکنیک های تخمین سیستم معاملات……………………………………………………………………………….39

3-16-1 روش حداقل مربعات معمولی………………………………………………………………………………….40

3-16-2 روش حداقل مربعات تعمیم یافته……………………………………………………………………………….40

3-16-3 روش گشتاورهای تعمیم یافته………………………………………………………………………………….40

3-17 مسائل مورد توجه در تخمین مدل………………………………………………………………………………..41

3-17-1 نرمال بودن……………………………………………………………………………………………………41

3-17-2 ناهمسانی واریانس ……………………………………………………………………………………………42

3-17-3 خود همبستگی…………………………………………………………………………………………………42

3-17-4 هم خطی……………………………………………………………………………………………………….42

3-17-5 آزمون مانایی…………………………………………………………………………………………………..43

خلاصه فصل…………………………………………………………………………………………………………….43

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………….45

4-1-1 آمار توصیفی داده های تحقیق……………………………………………………………………………………  45

آزمون نرمال بودن متغیرها…………………………………………………………………………………………..46

4-1-2 انتخاب مدل در داده های تلفیقی ایستا…………………………………………………………………………48

4-1-2-1 آزمون چاو………………………………………………………………………………………………..48

4-1-2-2 آزمون هاسمن……………………………………………………………………………………………..50

4-1-3 آزمون فرضیه ها بر حسب مدل های تعیین شده………………………………………………………………51

4-4 ازمون مانایی……………………………………………………………………………………………………55

4-2-1 آمار توصیفی داده های تحقیق…………………………………………………………………………………56

4-2-3 آزمون فرضیه های پژوهش…………………………………………………………………………………..57

خلاصه فصل………………………………………………………………………………………………………….62

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

مقدمه………………………………………………………………………………………………………………….64

نتایج امار استنباطی……………………………………………………………………………………………………64

بحث و نتیجه گیری…………………………………………………………………………………………………….65

پیشنهاد بر مبنای نتایج تحقیق…………………………………………………………………………………………..65

پیشنهاد برای تحقیقات آتی……………………………………………………………………………………………..66

محدودیت های تحقیق……………………………………………………………………………………………………66

منابع و ماخذ……………………………………………………………………………………………………………..68

ضمائم و پیوست ها……………………………………………………………………………………………………..74

 

 

 

 

 

 

 

فصل اول

 

کلیات پژوهش

 

 

 

 

1-1-مقدمه

بورس اوراق بهادار به معنی یک بازار متشکل و رسمی سرمایه است که در آن خرید و فروش سهام شرکتها یا اوراق قرضه تحت ضوابط و قوانین خاصی انجام می شود و از سویی مرکزی جهت جمع آوری پس اندازها و نقدینگی بخش خصوصی به منظور تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری بلند مدت و سرمایه گذاری در شرکت ها می باشد.لذا جلب مشارکت های مردم مستلزم شناخت میزان بازده مورد انتظار سهامداران و میزان ریسک پذیری سرمایه گذاران با توجه به میزان سرمایه و خصوصیات رفتاری افراد مختلف می باشد(حامدیان،1379).

با توجه به اینکه مهمترین هدف سرمایه گذار از سرمایه گذاری کسب منافع آتی است، بنابراین تلاش می کند تا در بهترین فرصت، سرمایه گذاری نموده و بیشترین بازده را با توجه به ریسک آن کسب نماید. همین موضوع باعث شده است که جهت بسیاری از پژوهش ها ی مالی به سمت پیش بینی قیمت یا بازده سهام در بازارهای مختلف معطوف شود( علاء، 1384)

نسبت های مالی اطلاعات مالی مفیدی را به سرمایه گذاران و تحلیلگران ارائه می کنند، به طوریکه آنها می توانند عملکرد یک شرکت را ارزیابی کنند و بتوانند موقعیت آن را در یک بخش و در طول زمان تجزیه و تحلیل نمایند(گالیزو و سالوادر،2003).

در این فصل، ضمن ارائه بیان مساله، موضوعات مربوط به اهداف تحقیق، چارچوب نظری تحقیق، روش شناسی تحقیق، قلمرو تحقیق و تعاریف اصطلاحات و واژگان به کار رفته در تحقیق نیز شرح داده می شود.

 

1-2- مسأله تحقیق

بررسی عوامل تعیین کننده تغییرات قیمت سهام در دهه های اخیر از سوی پژوهشگران حسابداری و مالی بطور گسترده مورد بررسی قرار گرفته است، چرا که توسعه و بالندگی اقتصادی در هر کشوری بدون شک وابسته به رشد، توسعه و پویایی بازارهای پول و سرمایه می باشد. بویژه بازار سرمایه که تامین کننده میان مدت و بلند مدت وجوه مورد نیاز واحد های اقتصادی است.با توجه به اهمیت و گسترش روز افزون بازارهای سرمایه در تجهیز و جمع آوری سرمایه های کوچک فردی به سمت فعالیت های تولیدی،شناسایی نحوه رفتار سرمایه گذاران و متغیرهای تاثیرگذار بر قیمت سهام در این بازارها اهمیت زیادی پیدا کرده است(مرادی،1385).

برخی از افراد معتقدند که هدف اصلی شرکت های سهامی باید به حداکثر رساندن رفاه اجتماعی باشد . با وجود اینکه این هدف بسیار والاست، اما عملا امکان پذیر نیست و به همین دلیل، گروهی از افراد اعتقاد دارند که هدف شرکت های سهامی باید به حداکثر رساندن قیمت سهام باشد. از سوی دیگر، قیمت سهام یکی از اقلامی است که افراد تمایل زیادی به پیش بینی آن دارند، زیرا قیمت سهام مورد توجه استفاده کنندگان داخلی(مانند مدیران مالی و مدیران اجرایی) و استفاده کنندگان خارجی(مانند اعتبار دهندگان و سرمایه گذاران) است(ابراهیمی و سعیدی،1389).

پایه و اساس هر سرمایه گذاری، ارزشیابی صحیح و دقیق آن است. در بازار سهام نیز  ارزشیابی سهم از همین درجه اهمیت برخوردار است. عدم ارزشیابی صحیح و دقیق، سرمایه گذاران را با ریسک و خطرات زیادی روبه رو میکند و اگر بدون ارزشیابی دقیق اقدام به سرمایه گذاری کنند، با قبول ریسک بسیار بالا شاید هیچ وقت بازده متناسب با قبول این خطر را کسب نکنند. شناخت عوامل موثر بر تغییرات قیمت سهام، به انجام صحیح تر معاملات کمک می کند. تحقیقات پیشین برخی از عوامل مؤثر بر تغییرات قیمت سهام را مورد بررسی قرارداده اند و هیچیک از مطالعات به طور همزمان، تاثیر متغیرهای سود هر سهم، اهرم مالی، Q توبین را با قیمت سهام در دو حالت کل صنایع و صنایع مختلف از طریق مدل رگرسیون متغیرهای چند گانه انجام نداده اند.

در  تحقیق حاضر به بررسی رابطه ی متغیر های اصلی تحقیق(سود هر سهم، اهرم مالی، Q توبین) با قیمت سهام پرداخته و مشخص خواهیم کرد که این عوامل چقدر می توانند تغییرات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران را توضیح دهند.

تعداد صفحه : 105

قیمت : 14000تومان

بلافاصله پس از پرداخت ، لینک دانلود پایان نامه به شما نشان داده می شود

و در ضمن فایل خریداری شده به ایمیل شما ارسال می شود.

پشتیبانی سایت :        09309714541 (فقط پیامک)        info@arshadha.ir

در صورتی که مشکلی با پرداخت آنلاین دارید می توانید مبلغ مورد نظر برای هر فایل را کارت به کارت کرده و فایل درخواستی و اطلاعات واریز را به ایمیل ما ارسال کنید تا فایل را از طریق ایمیل دریافت کنید.

--  -- --

مطالب مشابه را هم ببینید

فایل مورد نظر خودتان را پیدا نکردید ؟ نگران نباشید . این صفحه را نبندید ! سایت ما حاوی حجم عظیمی از پایان نامه های دانشگاهی است. مطالب مشابه را هم ببینید. برای یافتن فایل مورد نظر کافیست از قسمت جستجو استفاده کنید. یا از منوی بالای سایت رشته مورد نظر خود را انتخاب کنید و همه فایل های رشته خودتان را ببینید